关键词：广州佛山高级会计职称培训班、仁和会计 高级会计职称培训班
广州佛山高级会计职称培训班、仁和会计
培训对象：
1、无会计基础学员，一切有志于从事会计工作的人士、无学历要求。
2、有一些会计税务理论知识但缺乏实际工作经验者。
3、想进一步提高自己会计税务水平者。
4、想考完会计就参加工作的人员。
师资力量：
1、授课老师有着十多年的从业经验，在理论课程中会讲述许多工作中的实际经历
2、班主任全程跟踪，保证老师的上课质量和学员的上课出勤率
3、科学的课时安排让您学的轻松考试没问题。
4、全真模拟试卷**测试，把握考试重点、难点。
5、强化班学习冲刺，传授考试技巧、提高应试能力。
考试通过率：每年培训的上岗证学员近千名，通过率也高达80％以上，是通过率很高的学校。
开班日程：
白班、晚班、周末班学习，常年循环授课，随到随学，会计从业资格、初级职称、会计实操。
注册会计师考试试题及答案：财务成本（练习题3）
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单项选择题
1、有一只股票的价格为20元，刚刚发放的股利为1元/股，预计股利将以大约10%的速度持续增长，则该股票的期望报酬率为( )。
A、15%
B、15.5%
C、11%
D、10%
2、某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
3、在采用市盈率模型对企业进行估价时，选择可比企业的要求是( )。
A、增长潜力、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
B、权益净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
C、销售净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
D、增长潜力、销售净利率、权益净利率与目标企业相类似
4、市净率的关键驱动因素是( )。
A、增长潜力
B、销售净利率
C、权益报酬率
D、股利支付率
5、下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。
A、市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
B、市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
C、市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业
D、市盈率估价模型不适用于亏损的企业
6、某股票当期的市场价格为40元/股，预计下年每股股利为2元，股利按照每年4%的速度永续增长，则该投资该股票的资本利得收益率为( )。
A、5%
B、9%
C、9.25%
D、4%
7、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%，贝塔值为1.2.政府长期债券利率为3.2%，股票市场的风险附加率为4%。则该公司的本期市盈率为( )。
A、5
B、5.25
C、13.33
D、14
多项选择题
1、下列关于影响资本成本因素的说法中，正确的有( )。
A、市场利率上升，公司的债务成本会上升
B、股权成本上升会推动债务成本上升
C、税率会影响企业的**佳资本结构
D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险
2、公司的资本来源具有多样性，**常见的有( )。
A、债务
B、优先股
C、租赁
D、普通股
3、公司资本成本的主要用途包括( )。
A、用于投资决策
B、用于筹资决策
C、用于企业价值评估
D、用于业绩评价
单项选择题参考答案及解析
1【答案】B
【解析】本题考核股票的期望报酬率。预计下一期的股利=1×(1+10%)=1.1(元)，该股票的期望报酬率=1.1/20+10%=15.5%。
2【答案】C
【解析】本题考核股票价值的计算。股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长 率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元/股)。或：内在市盈率= 股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元/股)，公司股票价值=内在市盈率×下 期每股收益=10×2.12=21.2(元/股)。
3【答案】A
【解析】本题考核市盈率模型。市盈率的驱动因素：(1)增长潜力(增长率);(2)股利支付率;(3)风险(股权成本)。其中**关键的驱动因素是增长潜力。这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，可比企业实际上是这三个比率类似的企业。
4【答案】C
【解析】本题考核市净率的关键驱动因素。市净率=股东权益收益率0×股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)，与市盈率和市销率的表达式相比 较可知，股东权益收益率是市净率的特有驱动因素，因此，股东权益收益率是市净率的关键驱动因素，由于股东权益收益率和权益报酬率是同义词，所以，C是答 案。
5【答案】C
【解析】本题考核相对价值模型。由于市销率估价模型不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一，因此，市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。
6【答案】D
【解析】本题考核股票资本利得收益率的计算。股利固定增长情况下，资本利得收益率=股利增长率=4%。
7【答案】D
【解析】本题考核市盈率的计算。股利支付率=0.4/1×**=40%;股权资本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14
二、多项选择题参考答案及解析
1【答案】ABCD
【解析】本题考核影响资本成本的因素。市场利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，所以选 项A的说法正确。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升，所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成 本，并间接影响公司的**佳资本结构，所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，由此可知，公司的资本成本反映现有资产的平均 风险，所以选项D的说法正确。
2【答案】ABD
【解析】本题考核资本的来源。公司可能有不止一种资本来源，普通股、优先股和债务是常见的三种来源。
3【答案】ABCD
【解析】本题考核资本成本的用途。公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。
